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螺紋鋼期價反彈熄火

編輯:北京恒都塑料制品有限公司   字號:
摘要:螺紋鋼期價反彈熄火
如市場所料,上海螺紋鋼期貨反彈尚不到一個月就“熄火”了。截至7月30日收盤,螺紋鋼期貨主力合約價格收于每噸3633元,成交驟降近20萬手至141.2萬手。市場人士稱,銀行信貸緊張、負債率高企令鋼鐵業負重難行,期市螺紋鋼成交量快速萎縮,預計資金面影響仍將壓制期價反彈。

多頭勢力遭壓

今年春節后,受宏觀經濟疲弱、供需失衡嚴重壓制,螺紋鋼期貨價格急劇下挫,其中2月、3月、4月和5月連續4個月價格大幅下降,從2月高點4241元/噸下調至6月最低點3391元/噸,跌幅超過20%。

但6月底以來,螺紋鋼期價展開了一波反彈行情。從成交情況看,6月26日至7月19日間,螺紋鋼期貨主力合約價格從每噸3442元低點漲至3712元的高點,成交從140.8萬手增至220.1萬手,增幅為56.3%,持倉量亦從78.7萬手增至134.4萬手,增幅為70.7%。

期間,7月11日,螺紋鋼期貨主力合約成交量一度攀升至450萬手,隨后開始下降至7月30日的127.9萬手,降幅超過71.6%,該品種其他合約成交未見放大。

“這就是資金面對期螺市場的直接影響?!狈治鰩煴硎?,目前市場正處于調整期,一個博弈行情的判斷錯誤,就是直接虧損,資金就更少了。

“資金劫”又襲

鋼鐵業本身屬于資金密集型企業,占用資金較多,由于近幾年行業整體表現疲弱,不論是生產企業還是鋼貿商經營都相對困難,造成頻頻發生鋼貿商、民營企業主“跑路”現象。此外,由于資金鏈緊張,貿易商倒閉、銀行起訴鋼貿商等現象曾集中爆發,鋼鐵行業向銀行業貸款難度驟增。

市場人士分析,在鋼鐵行業整體負債率高企,利潤率下降的背景下,鋼企尤其是中小型生產企業,從銀行獲得貸款的難度加大。格林期貨研究員韓靜表示,即便7月21日央行宣布全面放開金融機構貸款利率管制,市場普遍認為將降低實體企業融資成本,但是對于鋼鐵行業利好影響也非常有限。

硬幣也有相反的一面。金瑞期貨分析師周挺認為,若僅指鋼鐵企業的資金鏈斷裂,中長期看將有利于行業優勝劣汰,促進國內鋼市的去杠桿化。從另一個角度看,資金面狀況將左右其金融屬性,當資金面寬裕時,出于資產配置的需求,將有利于價格的上漲,反之資金面的緊張將打壓價格。

下半年不樂觀

期價反彈被壓制,現貨端表現也不盡如人意。周挺表示,價格高位的接貨意愿明顯萎縮,顯示鋼市需求端對后市看法較為謹慎,“金九銀十”旺季到來可能會對現貨需求形成提振,但在經濟增速放緩、刺激政策較為溫和的大背景下,對下半年的終端需求不應抱有過高期待。

他進一步表示,本輪鋼價的反彈主要受到供應端限產“組合拳”的提振,短期內這一影響預計將得以持續,就中長期而言,若國內鋼鐵業產能削減與結構升級繼續深化,將對整個市場的供需結構形成扭轉。

淘汰落后產能可能是“剜肉醫瘡”,鋼鐵市場出清可以解讀為利好消息。市場人士認為,中期來看,雖然淘汰落后產能的愿望是好的,但是鋼鐵行業在地方屬于支柱產業,在解決就業的同時,還增加了地方稅收,政策的執行效果可能并不能盡如人意。
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